Mestrando(a): SANDRA INES FERREIRA SALGADO
Orientador(a): WENDEL ALEX CASTRO SILVA
Sustentabilidade tem sido tema de debates por parte da sociedade em geral. Recentemente, conceitos de Triple Bottom Line e Investimento Socialmente Responsável (ISR) têm sido utilizados no Brasil, por meio do Índice de Sustentabilidade Empresarial – ISE – Bovespa, que teve seu início registrado em 2005, cujo principal objetivo, de acordo com a Bovespa (2011), é ?refletir o retorno de uma carteira composta por ações de empresas com reconhecido comprometimento com a responsabilidade social e a sustentabilidade empresarial?. Nesse contexto, estão as teorias dos stakeholders e shareholders. Sendo assim, a questão norteadora consiste em: empresas que integram o ISE (Índice Bovespa de Sustentabilidade Empresarial) criam valor adicional para os acionistas e apresentam desempenho econômico-financeiro superior em relação a outras empresas de capital aberto que têm ações negociadas na Bovespa? O objetivo geral é analisar se as variáveis de responsabilidade social e de sustentabilidade determinam a criação de valor e se afetam positivamente o desempenho econômico-financeiro das empresas que integram o ISE no período 2005 a 2010. Trata-se de um estudo causal, com abordagem quantitativa. Os dados coletados consistiram em demonstrações financeiras (DFs) do Economática® e na cotação das ações na Bovespa. A amostra, composta por 47 empresas, foi dividida em dois grupos: 35 empresas integrantes do ISE e 12 empresas da Bovespa. Foram utilizadas 15 variáveis distribuídas em 4 grupos: a) criação de valor; b) responsabilidade social; c) investimento; d) desempenho econômico-financeiro. Os dados coletados foram tabulados e submetidos a análises uni, bi e multivariadas com o auxílio do software SPSS (Statistical Package for the Social Science). Foram empregados o coeficiente de correlação não paramétrico de Spearman para analisar possíveis associações entre os fatores de investimento em sustentabilidade, responsabilidade social, criação de valor e desempenho financeiro e o teste não paramétrico de comparação de dois grupos independentes de Mann-Whitney, a fim de analisar características quantitativas para os grupos estudados. Para determinar se as diferenças e associações encontradas são estatisticamente significativas, considerou-se o nível de significância de 5%. Os resultados mostram que não se pode afirmar, de maneira geral, que as ?empresas sustentáveis? tragam maior retorno ao investidor. Com relação à criação de valor, não existe diferença significativa entre o valor do retorno acionário, a variação VM/VP e o retorno anormal observado para as empresas participantes do ISE em relação às que não participam do índice no período avaliado. Os investimentos sociais, por sua vez, impactam de forma inversa na criação de valor tendo em vista que as empresas que mais investiram no âmbito social foram as que apresentaram menor criação de valor e empresas com baixa frequência na adesão ao ISE tendem a ter maior criação de valor. Quanto ao desempenho financeiro, observou-se que independe da responsabilidade social e dos investimentos em sustentabilidade.
Orientador(a): WENDEL ALEX CASTRO SILVA
Professores Drs. da Banca:
Prof. Dr. Wendel Alex Castro Silva – Faculdade Novos Horizontes
Prof. Dr. Alfredo Alves de Oliveira Melo – Faculdade Novos Horizontes
Prof. Dr. Antônio Artur de Souza – UFMG
Mestrando(a): SANDRA INES FERREIRA SALGADO
Linha de Pesquisa: Tecnologia de gestão e competitividade