Autor: JUNIA ALVES DE LIMA
Tipo de Trabalho de Conclusão: DISSERTAÇÃO
Data da Defesa: 15/09/2008
RESUMO Diante de uma economia globalizada, o mercado de ações reflete o desempenho do ambiente econômico e político da nação e materializa-se em índices de bolsa de valores. Tendo em vista a grande contemporaneidade do tema Governança Corporativa e a sua tendência mundial, foram estudados os seus impactos sobre a rentabilidade das empresas, ou seja, comparou-se o comportamento dos retornos, em termos de rentabilidade das empresas que participam do Índice de Governança Corporativa e do Ibovespa como um todo. Também foi analisada a influência das macro variáveis Selic e risco – país sobre estes índices, bem como a influência das empresas que praticam Governança Corporativa sobre o valor do câmbio. Neste estudo, utilizou-se fundamentalmente análise de regressão simples e múltipla, bem como o teste de Student para as observações emparelhadas. Por meio da análise de regressão múltipla, estudou-se a relação entre a variável resposta (rentabilidade das empresas que compõem o Ibovespa e a rentabilidade das empresas que compõem o IGC) e as variáveis explicativas Selic e risco–país. Por meio da análise de regressão simples, estudou-se a relação entre a variável resposta câmbio, e o Índice de Governança Corporativa. Por meio do teste de Student para observações emparelhadas, procurou-se testar se os dados coletados continham evidência suficiente para a afirmação de existência de uma diferença estatisticamente significativa entre a rentabilidade das empresas que constituem o Ibovespa como um todo e aquelas que compõem exclusivamente o Índice de Governança Corporativa. Após a análise dos resultados, verificou-se o mérito da Governança Corporativa mediante observação da superioridade da rentabilidade das ações das empresas que constituem o IGC em relação à rentabilidade daquelas que compõem o Ibovespa como um todo.
Palavras – chave: Governança Corporativa, Ibovespa, IGC.
ABSTRACT In a globalized economy, the stock market reflects the performance of a nation’s economic and political environment, which can be measured by stock exchange indexes. Since Corporate Governance is an increasingly important issue to companies around the world today, this study analyzed its impacts on the companies’ profitability; more specifically, it compared the returns of the companies listed on the Corporate Governance Index and Ibovespa. It also analyzed the influence of the macrovariables Selic and country risk on these indexes, as well as the influence of the companies that follow the principles of Corporate Governance on the exchange rate. This study used basically both simple and multiple regression analysis, as well as the Student’s t-test for the matched-paired observations. This study used multiple regression analysis to analyze the relationship between the response variable (profitability of the companies of both Ibovespa and CGI) and the explanatory variables Selic and country risk. This study also used simple regression analysis to analyze the relationship between the response variable exchange rate and the Corporate Governance Index. By using the Student’s t-test for matched-paired observations, it was tested if the collected data supported the existence of a statistically significant difference between the profitability of the companies listed on Ibovespa and those listed exclusively on the Corporate Governance Index. After the analysis of the results, it was found out that the profitability of the stocks of the companies listed on CGI was higher than of those listed on Ibovespa, thus proving the relationship between Corporate Governance and profitability.
Keywords: Corporate Governance, Ibovespa, CGI.
Área de Concentração: ORGANIZAÇÃO E ESTRATÉGIA
Linha de Pesquisa: Estratégia e Competitividade
Banca Examinadora
Prof. Dr. Wanderley Ramalho – Orientador