Autor: Maicon Marden Rodrigues
Tipo de Trabalho de Conclusão: DISSERTAÇÃO
Data da Defesa: 17/04/2020
RESUMO: Esta pesquisa tem por objetivo analisar a relação entre remuneração global dos executivos e desempenho econômico-financeiro das empresas nacionais do setor Cíclico listadas na [B]3 no período de 2010 a 2018. Para tanto, utilizou-se os indicadores financeiros ROA, ROE, EBITIDA, receita líquida, margem líquida, lucro líquido, dívida líquida s/EBITIDA, fluxo de caixa Livre, valor de mercado, Enterprise Value e Capex. Para a construção da modelagem econométrica adotou-se a regressão não linear Gama. A base de dados da amostra pesquisa foi retirada do banco de dados da Economatica®, sendo constituída por 40 companhias de capital aberto com ações negociadas no [B]3 Brasil-Bolsa-Balcão e listadas no Novo Mercado (NM). Os resultados da pesquisa demonstraram associação positiva entre a remuneração global dos executivos e os indicadores econômico-financeiros EBTIDA, margem de lucro líquida, ROE, Enterprise Value e VPA. No sentido oposto, os indicadores como: ROA, receita líquida, lucro líquido, fluxo de caixa livre, valor de mercado e Capex não apresentaram associação positiva.
Palavras chave: Remuneração global dos executivos, Setor Cíclico. Indicadores econômico-financeiros, Regressão não linear Gama.
ABSTRACT: This research aims to analyze the relationship between overall executive remuneration and economic-financial performance of national cyclical companies listed in [B] 3 in the period 2010 to 2018. To this end, the financial indicators ROA, ROE, EBITIDA, net revenue, net margin, net profit, net debt/EBITIDA, Free cash flow, market value, Enterprise value and Capex were used. For the construction of statistical modeling, data regression and fixed effect panel were adopted in their bivariate and multivariate forms. The research sample database was taken from Economatica® database, consisting of 40 open capital companies with shares traded in the [B]3 Brasil-Bolsa-Balcão and listed in the New Market (NM). The results of the research showed a positive association between the executives’ overall remuneration and the economic and financial indicators EBTIDA, net profit margin, ROE, EV and VPA. In the opposite direction, indicators such as ROA, net revenue, net profit, free cash flow, market value and Capex show no positive association.
Keywords: Global executive remuneration, cyclical sector, Economic-financial indicators, non-linear regression Gamma
RESUMEN: Esta investigación tiene por objeto analizar la relación entre remuneración global de los ejecutivos y desempeño económico-financiero de las empresas nacionales del sector cíclico listadas en [B]3 en el período de 2010 a 2018. Para ello se utilizaron los indicadores financieros ROA, ROE, EBITIDA, ingresos netos, margen neto, beneficio neto, deuda liquida s/EBITIDA, flujo de caja Libre, valor de mercado, Enterprise value y Capex. Para la construcción de la modelización estadística, se adoptó la regresión de datos y panel de efectos fijo en sus formas bivariado y multivariado. La base de datos de la muestra investigada fue tomada de la base de datos de Economatica®, constituida por 46 compañías de capital abierto con acciones negociadas en [B]3 Brasil-Bolsa-Balcán y listadas en el Nuevo Mercado (NM). Los resultados de la investigación demostraron asociación positiva entre la remuneración global de los ejecutivos y los indicadores económico-financieros EBTIDA, margen de beneficio neto, ROE, EV y VPA. En el sentido opuesto los indicadores como: ROA, ingresos netos, beneficio neto, flujo de caja libre, valor de mercado y Capex no presentaron asociación positiva.
Palabras clave: Compensación global de ejecutivos, Sector cíclico. Indicadores económicos-financieros, regresión no lineal Gamma.
Área de Concentração: ORGANIZAÇÃO E ESTRATÉGIA
Linha de Pesquisa: Estratégia, Inovação e Competitividade
Problema de Pesquisa: “Como se configura a associação entre a forma de remuneração dos executivos brasileiros e o desempenho econômico-financeiro das empresas do setor cíclico listadas no Novo Mercado da [B]3?”
Banca Examinadora
Prof. Dr. Hudson Fernandes Amaral – Orientador
Prof. Dr. Gustavo Rodrigues Cunha – Docente
Prof. Dr. Ewerton Alex Avelar – Participante Externo
Prof. Dr. José Roberto de Souza Francisco – Participante Externo